华为为何不上市？早年想上不给上，后来给上不想上

作者全优绩效系统 2022-10-21 08:33 4761

导语：

近些年，不管环境如何，还是有多家中国公司在香港，乃至美国上市，引发了资本市场的追捧，造就了一批新的亿万富翁，关于华为是否会上市的话题业引起了很多人的关注，因为这真是一个非常有想象空间的问题，如果华为上市，资本市场会有什么反应呢？

首先我们来分析一下，华为为什么之前不上市？华为一直坚持不上市，这给华为的高速发展提供了一个相对宽松的内部环境，让华为远离外部资本的压力，可以完全按照自己的规划和节奏进行产业布局和发展。

但其实，华为并非一直不想上市，早在1990年前后，华为就曾经规划过上市问题，当时华为的销售规模26亿元，由于融资的渠道不通畅，华为只能靠内部员工持股进行融资，融资额度非常有限，这就导致华为的现金流比较紧张。

因此这个时候华为进行了上市规划，上市的目的地，是国内资本市场，这个计划由华为内部文件为证，但是这次上市最终不了了之，最主要的是上市名额太少，作为一家还没有什么影响力的民营企业，很难拿到上市的名额，因此这次上市的流产属于无奈之举了。

2002年左右，华为又传出想上市的风声，当时华为的上市目的地主要是国际资本市场，解决开拓国际资本市场的资金来源问题，但是由于国际资本市场不是很好，加上2003年华为与思科的知识产权纠纷，这次上市的努力再次流产。

华为为何不上市？早年想上不给上，后来给上不想上

这次之后，华为就基本上关闭了上市的大门，随后电信业进入了新一轮的高速发展期，华为的发展也一日千里。这个时候，华为开始通过在国际资本市场发行企业债券等方式融资，就再也没有提及过公开上市的问题。

所以华为并非一直不想上市，刚开始是想上市而不得，后来才逐步刻意远离公开的资本市场，华为刻意不进入公开交易的资本市场，不上市它是有原因的。

第一、就是华为对资本逐利性的警惕，华为一直担心资本的短视和逐利性会干扰公司的经营节奏，导致华为过于重视短期利益，无法更好的服务客户，这些年任正非多次向外表达这一观点。

从很多上市公司，尤其是国内的上市公司来看，任正非的这种担心是很有道理的，国内很多上市公司，上市后股价不断攀升，股东也不断的减持，股东们大赚一笔之后，无心经营企业，导致企业的业绩直线下滑，股价也不断下跌。

A股有大量这样的公司，国外的上市公司相对规范，但是由于公司的经营要受股东大会的监督，很多时候资本对公司的经营决策是有很大的干预权限，对于某些远期投资可能会有不同的意见，所以任正非对资本的担心是有一定道理的，但是这种担心并非不可以化解。

第二、那就是华为对资本的偏见了，1994年深圳处于股市的狂热中，很多人通过炒股赚了大钱，这搞得华为人那是人心惶惶，因为谁不想赚钱？谁不想赚快钱？但是华为要想持续发展，他需要的是踏踏实实、兢兢业业，一步一个脚印的努力。

华为为何不上市？早年想上不给上，后来给上不想上

如果大家都想去赚快钱，谁还老老实实地为华为工作？为了让大家安心的工作，所以华为禁止员工炒股，因为炒股会分散注意力，导致工作效率大幅下降。

第三、就是外界所说的华为的股权结构非常复杂，无法上市，但这种说法，其实是站不住脚的，华为的核心股权的确比较复杂，但华为有很多规避股权的方法，在技术层面，这是很简单的事。

比如终端业务公司就可以单独上市，这样的华为就可以拆分出来好多个独立的公司，分别在世界主流资本市场上市，这样一来华为就可以化整为零，在母公司股权不变的情况下，以业务公司作为主题，完成在资本市场的蜕变。

总之华为现在不上市是华为自己的主动选择，并非条件不允许，并非是股权结构的问题。

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