前两天，一桩毫无征兆的巨额收购案宣布，让全球的游戏迷们顿时炸开了锅。美国时间周二上午，微软宣布以每股95美元的价格全现金收购游戏制作公司动视暴雪，交易总值687亿美元。这笔交易不仅是迄今为止全球游戏行业内规模最大的收购案，也是微软自1975年成立以来最大的一笔收购。据计算，此次收购溢价约45%，交易将以现金的方式进行，预计将于明年6月完成。而这笔交易意味着微软公司将成为全球收入第三的游戏公司，仅次于腾讯、索尼，未来游戏行业的天，或许也会因为这笔历史性的交易而就此改变。

一、动视暴雪近年表现持续下滑。

对于中国玩家来说，动视暴雪的名字并不陌生，它是经典之作《魔兽世界》、《炉石传说》、《暗黑破怀神》、《使命召唤》等游戏的制造商，陪伴了一大批中国玩家走过青春时期。近几年，暴雪表现持续下滑，几乎到了烂摆的地步。

从20218年开始，暴雪就不再推出新作，《守望先锋2》、《暗黑者破坏神4》等下一推再推，股价一度暴跌。此外，暴雪还被曝出职场歧视、职场性骚扰等丑闻。从业务成绩到内部管理，均是一团乱麻，无论是暴摆还是暴黑，“暴雪药丸”更是被游戏玩家天天挂在嘴边。

动视暴雪对于股东所有权分散，管理层利益盘综复杂，更有公司员工日益对公司不满，员工对公司的不满逐步体现在经营业绩和产品发布上面。逐渐形成一个死局，导致暴雪本身拿不出任何好的作品，公司经营也岌岌可危。

对于动视暴雪来说，这一笔交易的正面意义是更加突出。首先，微软的充沛现金流可以缓解动视暴雪的财政和营收压力；其次，微软的第一方工作室可以协助动视暴雪正在制作新作品的IP，旧有IP进行开发和后续更新维护，后续再助力创作新作；最后，微软方面接管负责人也是游戏业务出身的管理人员，更加熟悉游戏制作过程中所遇到的问题，也能给出相当于正确的指导。

二、微软为何花费如此大价钱收购动视暴雪？

2005年，游戏行业总收入约为105亿；但到了2020年，也就是仅仅过了十五年之后，该行业总收入约为1550亿美元，按照人民币汇率计算，这可是真正的万亿赛道！同时，游戏业务也已经成为微软资产中越来越重要的部分，游戏部门的收入在2021财年收入增长约33%，超过了整体收入18%的平均增速。

然而，这些数字并不能真正反应其全部情况。微软游戏业务大部分利润来自其组畅销的游戏机Xbox的硬件销售，由于Xbox近期没有发布新的版本，导致该部门的收入和利润已经连续几个季度出现下滑。虽然微软已经在为其Xbox制作很多游戏内容，但至今都没推出一个爆款。到目前为止，微软一直依靠包括动视暴雪在内的第三方发行制作的游戏提高平台用户的黏性。

对此，微软为何花费如此大价钱收购动视暴雪行，一方面是微软纵深布局游戏产业的必然，也是微软布局元宇宙长期愿景使然；其次微软选择在这一时间点宣布收购，也是十分巧妙，虽说微软花了大价钱，但是和重塑行业生态想相比较仍然还是一个性价比极高的选择。

三、微软将在游戏领域投资版图发生怎样的变化？

微软收购动视暴雪不仅是在游戏领域内加码竞争，也是在元宇宙这个风口进行布局。去年扎克伯格将Facebook改名为Meta之后，元宇宙这个未来概念成为大热风口。自2021年下半年起，元宇宙概念持续升温，国内外科技巨头纷纷加码该赛道。元宇宙最重要的核心之一，是真实的沉浸感，让用户置身于真假难辨的环境中，有别于现代互联网的展现方式，元宇宙的世界里，除了视觉、听觉得感官以外，还包括触觉、嗅觉等感知。为了让用户有最大的沉浸式交互体验，保持对真实世界的感知，元宇宙的构建还将需要VR/AR、动作扑捉、手势识别、空间感知等沉浸式设备作为连接手段，做到虚拟世界与真实世界的结合。

而游戏行业则是元宇宙初期的最佳落地场景，微软和动视暴雪此前都已经宣布计划大举投资元宇宙的研发场景。此次完成收购动视暴雪之后，微软更是在游戏主机和游戏内容都与索尼看齐了。主机、内容和云，是微软业务的三块基石，云游戏业务GamePass目前用户数量已经超过2500万人。收编动视暴雪之后，微软在全球游戏业务的市场份额将从6.5%上升到10.7%。

此次微软收编动视暴雪则让微软在游戏主机、制作、发行、云端形成了强大的全产业链优势，在元宇宙领域的布局超过了其他互联网巨头。微软的这次收购交易完成后，微软将成为按营收计算的全球第三大游戏公司，仅次于腾讯和索尼。将世界上知名的游戏都笼络到了公司名下，将极有可能将自身打造为游戏产业的“超级航母”。